近年来，随着公路建设成本高企，新建高速公路经济效益下降，高速公路通行费收支缺口逐年拉大，在公路新建任务繁重的压力下，地方交投集团普遍面临财务可持续发展压力，除了拓展工程建设外，也逐步开展交通服务，推进路衍经济。路衍经济作为公路衍生业务，被提上了新的高度，各地交投集团纷纷布局以服务区为代表的路衍经济，也取得了一定成果，然而，仅仅立足于交通运输服务本身，规模和效益体量较小，很难为公路企业可持续发展提供更大支持。在“双碳”政策及交通强国建设的背景下，拓展低碳交通，发展交通新能源成为公路企业转型升级的重要方向。山东高速集团作为行业领头羊，在低碳交通领域进行了多种尝试，也取得了一定效果，为行业拓展路衍经济做出了示范。

新建高速投资效益降低

交投集团探索路衍经济

由于新建高速公路投资成本急剧攀升，而公路收费标准不能随投资成本同步增长，导致“道路越修越偏、欠债越来越多”的情况非常普遍。过度依赖收取通行费的传统单一经营模式，使公路投资主体面临巨大经营压力。

2022年7月，国家调整了新的高速公路网规划，到2025年，国家高速公路网规划总里程将达到16.2万公里。许多省份已将县县通高速作为目标，规划了大量的地方高速公路。从各地现有高速公路网规划来看，全国高速公路网规划里程超过25万公里，各地交投集团还面临较大的建设任务。

2021年部分省份交投集团投资性现金流流出情况

如上图所示，各地交投集团公司均是高速公路建设的主力军，近两年投资任务较重，其中有4个省份每年投资支出超过1000亿元，面临较大的投资建设任务。

部分省份交投集团资产负债率

且地方交投集团负债率较高，负债率普遍在60%至75%之间，每年债务融资规模均超过500亿元，最高的每年需融资3000亿元以上，普遍是借新还旧。交投集团公司均属于省属最大国有企业，有些对收费公路不计提折旧，有些得到政府财政补助，还有些通过金融、地产进行补充，但多数交投集团财务盈利能力偏弱，在建设任务高企的同时，还面临可持续经营问题。

近年来，许多省份将路衍经济作为交投集团转型升级的一项重要举措。甘肃省成立了路衍经济研究院，将路衍经济作为省政府重点工作。甘肃省副省长李沛兴指出，要突破传统公路企业模式，把路和经济发展的关系搞清楚，真正实现服务公众便利出行、促进沿线经济发展和公司经济效益相互融合。贵州省突出“交通+”融合发展，加快高速公路与全省重点产业园区、重点小城镇的有效连接，大力发展“路衍经济”“枢纽经济”，把高速公路打造为枢纽增长带；陕西交投集团6个二级子公司中，陕西交控产业发展集团的职能定位是对交通产业、交通关联产业和路衍资源进行投资开发经营；内蒙古高等级公路建设开发有限公司则以路衍产业为主，探索交通运输产业链上的多元经营，初步形成了以“运营、投资、金融、建设、路衍、生态、新能源、出售服务”——八大板块为核心的产业布局。葛洲坝集团交通投资有限公司高速公路总里程接近1600公里，路衍经济业务主要包含高速公路能源、商超、物流、旅游、广告等；铁建高速拓展路衍经济，利用贵州当地的优质矿泉水资源，推出的“铁建贵水”矿泉水，也得到了当地市场的认可。

传统路衍经济规模较小

无法支撑转型升级重任

在我国高速公路建设初期，交通主管部门按照高速公路建设标准，要求企业配置有一定商业化的经济元素，如服务区、加油站等，以满足出行为目的的简单服务，在此基础上，多数交投集团拓展多元化业务，尤其是与公路密切相关的工程建设业务、运输物流、贸易与销售，也有一些集团公司拓展金融业务，取得了一定的效果。

表2 四省份交投集团收费公路与多元化业务对比

各省交投集团均拓展了与公路主业相关的多元化业务。据统计，2019年，公路通行费在各省交投集团营业收入占比已降低到41%左右。由于多元化业务中，贸易等业务毛利率较低，收费公路业务仍然是交投集团的核心，利润贡献多数超过60%，说明交投集团还是主要靠通行费收入作为支撑。

路衍经济是依托具有自然垄断性质的高速公路派生、演变形成的，可提升运输服务、支撑服务消费、绿色安全等方面的产业。发展路衍经济首先要吸引高速公路交通流量。依托高速公路便利的基础条件和充足的资源优势，延伸产业开发吸引更多车流，更好地为主营业务服务；其次，发展路衍经济须整合激活高速公路闲置资源。高速公路沿线及服务区、互通区和收费站等拥有一定的旅游资源和可观的土地资源，依托高速公路运营汇聚有大量的ETC数据、客户信息、物流信息等资源，这些资源均可产生一定的商用价值，通过合理开发，可形成新的业务增长点。

全国首座高速公路服务区加氢站在山东高速集团淄博服务区投入运营

传统路衍经济更多的是立足公路运输过程的各种需求进而提供相关服务，这些服务主要立足于服务区，按照“服务区+”的模式为运输车辆提供服务。传统服务区的服务模式较为单一，主要是加油服务，但由于高速公路加油站多数是中石油、中石化在经营，因此，交投集团的服务区营业收入普遍偏小。如北方某高速公路，通行费收入约为每年10亿元，服务区收入仅为每年1000万元，占营业收入的比重非常小，难以支撑公路企业的转型升级重任。

追踪新型路衍经济热点

探索更具活力商业模式

新型路衍经济，指围绕高速公路沿线或产业链发展的经济，地理上向高速公路两侧及周边扩展，业态上依托高速公路核心功能业务向关联产业延伸，通过综合施策和资源开发利用形成关联产业或业务集群，是围绕公路投资、建设、运营延伸出来的经济。

在传统路衍经济的基础上，各地在高速公路服务的过程中，拓展与公路运营相关的新业务，如新商业、新能源、物流仓储、旅游等，且已经取得了一些成效。其中，服务区经营业务大幅扩展。“服务区+商业开发”：如江苏梅村服务区（网红打卡），广东大槐服务区（侨乡文化）；“服务区+特色贸易”：如广东翁源服务区（农业休闲）；“服务区+文化旅游”：如重庆冷水服务区（房车营地），江苏芳茂山服务区（恐龙园）；“服务区+物流仓储”：如江苏堰桥服务区（派天下智慧物流港），首都交发的公路物流港；“服务区+综合能源补给站”：如广东交通集团的加油站、充电桩、换电站等。

低碳是路衍经济的重要方向

公路运营领域商业机会较多

鉴于我国公路运输能耗只针对运营车辆，未对全社会车辆进行统计，使得我国交通运输碳排放统计远低于欧美发达国家，若按照国际标准，我国的交通碳排放水平则接近1/3。公路运输是交通节能减排的重点领域，具体到交通投资集团，其主要业务是高速公路投资运营，在低碳运输方面，除低碳高速公路外，更重要的是新能源车辆。

低碳高速公路主要包括低碳工程建设及低碳运营。对于交投集团而言，前期已经在公路建设过程中推进了绿色材料使用和节能减排的措施；而在高速公路的运营过程中，涉及到低碳业务时，更多的是与高速公路运营直接相关的服务，如充电桩、加氢站、分布式光伏及数据中心建设等。

公开报道中，江苏、江西、湖北、浙江、山东、山西等省份的交通投资集团均设立了新能源公司，开展了高速领域内

新能源项目。

江西高速投资8亿元，在服务区、收费站、边坡，沿线枢纽、互通等近100万平方米的闲置资源建设了光伏电站，年发电1亿度，预计第八年即可收回总投资；沪杭甬高速南湖服务区屋顶光伏铺装面积达5000平方米，投入180万元，日均发电可达800度，预计项目投资回收期8年；新疆则计划在运营的6300公里的公路中，部分采用分布式光伏发电，投资约2.12亿元，自发自用，其余采用风电，投资约13.3亿元，项目投资收益率超过10%。

上市公司中，江苏宁沪高速出资24.57亿元，收购江苏云杉清洁能源100%股权，该公司分别经营海上风电和光伏

电站300兆瓦及113.1兆瓦，2021年净利润同比增长266.8%至1.18亿元，预计2022年净利润同比进一步增长70.7%至2.02亿元；深高速已提出战略转型，通过与头部新能源公司合作，“十四五”期间，计划新增投资控股不低于18个至20个标准风场或等价值的光伏电站，累计装机容量达到1.3吉瓦。

也有一些交投集团开始开展数据中心业务。2020年11月17日，广东省交通集团数据（灾备）中心开工建设，总投资约6000万元，机柜总量206个；2021年6月，四川蜀道集团成立大数据中心；山东高速集团已经建成大数据中心，一期建设500个机柜（自用），二期建设500个机柜（市场）。

在交通行业节能减排方面，除推进多式联运外，主要立足于公路运输车辆，用新能源车辆代替传统燃油车，推进纯电动乘用车应用，并加快公路货车电动化发展、深化氢燃料交通运输装备示范应用。据统计，我国新能源汽车产销规模连续5年居世界首位，2022年7月，新能源汽车销量为59万辆，同比增长119%。到2025年，新能源汽车新车销售量将达到汽车新车销售总量的20%左右。到2030年，我国新能源汽车保有量将达到6420万辆，新能源车发展空间巨大，尤其是公路沿线的充（换）电站，加氢站建设，部分交通投资集团已立足于新能源车辆，拓展“电池银行”及锂矿开发业务。

山东高速集团的低碳路衍经济尝试

2020年，在整合齐鲁交通后，山东高速集团资产规模成为省属交投企业的排头兵，山东高速集团的资产、负债规模，每年投融资规模均处于行业第一，但由于高速公路通行费收入能力有所差距（行业第四），集团营业收入处于行业第三，净利润处于行业第二。整体而言，山东高速集团处于国内省级交投集团第一集团军，实现了企业经营效益与社会效益的双高。

主业，其中新能源主要涉及光伏、氢能等领域，并将促进基础设施网与能源网高质量融合发展。

近年来，山东高速探索“交通+新能源”模式，推进高速公路收费站、服务区、匝道圈等场景的光伏项目建设，目前集团共建成运营光伏电站142兆瓦，累计发电量约2亿度，减排二氧化碳18万吨。

2020年9月，山东高速集团制定了《山东高速服务区充电站运营管理标准规范（试行）》，截至2021年9月，在79对服务区完成充电站建设，共安装充电桩679个。

山东高速集团已在长清等服务区建成LNG加气站20座，“十四五”期间将在京台高速济南、青银高速天桥等服务区再建设15座加气站。

2021年11月，山东高速集团与中石化合作，在淄博服务区投入使用全国首座高速公路加氢站，可日供氢500公斤，满足50辆燃料车加注。

2022年5月22日，山东高速集团出资39.95亿元、持股43.45%，成为北控清洁能源第一大股东。北控清洁能源目前运营集中式光伏电站2266兆瓦、分布式光伏电站700兆瓦、陆上风电站976兆瓦并可提供超过5000万平米的清洁供暖服务。2021年，北控清洁能源实现营业收入60.23亿港元，累计总运营发电量为57.88亿千瓦时。

2022年6月17日，济南东服务区被专家评审为全国首个实现自我中和的“零碳服务区”。该服务区重点打造了可再生能源利用系统、零碳智慧管控系统、污废资源化处理系统、林业碳汇提升系统“四大系统”工程，建成了总装机容量3.2兆瓦的光伏电站，配套3.2兆瓦时储能设备。日均发电量达10000千瓦时以上，年节约标煤1200吨，实现了服务区100%“绿电”供应，实现“零碳”运营，并具备了“可持续碳中和”能力。

2022年6月26日，由山东高速集团主导的山东省地方标准——《高速公路边坡光伏发电工程技术规范》（DB37/T 4516-2022），经山东省市场监督管理局批准正式发布。2022年8月24日，由山东高速集团、国家电投等单位发起成

立了“交通新能源研发中心”。

未来，山东高速集团将继续加强资源整合、协同联动和技术攻关，推动光伏等新能源业务发展融入集团内部重点项目，引导集团内部协同联动，从项目规划阶段就将新能源项目纳入基础设施建设项目，力争到“十四五”末实现运营光伏电站2吉瓦。

山东高速集团投资建设的京台高速泰安至枣庄段改扩建项目。

“碳中和、碳达峰”是中国对世界的庄严承诺，中国新能源也在相关政策的引导下，实现了弯道超车，处于世界领先的行列。“交通强国”方案要求交通网、信息网、能源网有机耦合，低碳交通将呈现出更多商机，必将会成为交投集团转型升级的重要方向。