众所周知，交通基础设施项目需要大量的人力、物力、财力投入，且建设周期较长，实施过程中存在各种风险。如何有效识别项目投融资风险，建立有效的风险预警机制，提前化解风险和控制损失，推动交通领域投融资项目持续健康发展，是交通行业必须重点思考的问题。

当前，学术界对投资风险的科学定义尚未形成统一认识，本文所论述的风险是指交通基建领域投融资项目在实施过程

中，可能与预测结果产生差异的不确定性变化。

客观性

投资风险伴随投融资全过程而自然产生，风险具有客观性。投资收益的实现过程，就是防控投资风险发生的过程。投

资主体对投资风险的防控能力，决定投资预期收益的可实现程度，投资主体越重视投资风险、投融资经济行为越规范，风险出现的概率就越小，造成的经济损失也会越少。

突发性

投资项目风险的产生具有突发性，内外投资环境的变化，极易诱发突发性风险。投资项目的投资收益与投资风险成正相关，投资收益越高，投资风险越大。因而，提前准备风险防范预案，化解、控制投资风险至关重要。

多样性

从投资主体方面分析，PPP、BOT等类型交通基建投融资项目全

生命周期包括：前期经济收益和风险评估、项目竞争、项目公司成立运作、项目投融资、项目建设、项目运营、项目移交全过程。投融资风险存在于项目全生命周期的每个阶段，且各阶段表现形式各异。

可控性

除了系统性风险和不可抗力，投融资项目的风险通常是能够被识别、预测和防范的。投资主体可根据以往风险防控经验，结合投融资项目实际情况，对投资全过程可能出现的各类风险进行识别、预测，并建立风险预警系统，提前制定防范预案，以降低、消除风险。

风险的分类

常见的分类方法有三种：根据风险可控性，分为系统性风险和非系统性风险；根据风险的波及范围，分为宏观风险和微观风险；根据项目进程，分为准备阶段风险、建设阶段风险、运营阶段风险和移交阶段风险。

结合投融资项目实践经验，本文根据投融资项目利益攸关方，将交通基建投融资项目风险划分为一级五大类、二级45个风险。

风险的预警防范系统

交通基建投融资项目的风险预警防范系统包含：风险识别、风险分析、风险预警、风险防控、风险后评价五个子系统，为闭环系统。

风险识别子系统

根据利益攸关方将项目风险分为一级、二级风险，再通过风险概率树数学模型，计算每个二级风险的发生概率，识别出项目重点风险，并对非重点风险进行合并考虑。

风险分析子系统

即对项目重点风险逐个进行详细分析，明确风险发生条件指标，风险对项目收益、项目工期、社会和企业信誉等造成的影响，建立风险发生条件指标体系。

风险预警子系统

根据灵敏性、可测性、可靠性原则，对风险发生条件指标体系风险的分类

风险的预警防范系统

中每个指标的波动区间进行分解，划定预警区间。对单个重点风险指标体系中的各个指标进行三级分类，划定强、中、弱风险预警警报；对多个重点风险同时发生的指标进行重点监控和预警。预警风险发出警报，经风险处理解除警报后，再通过审核流程方可取消预警；如未通过审核流程，则风险预警信号始终存在。

风险防控子系统

即针对投融资项目的重点风险，建立风险处置预案；一旦预警系统发出警报，立即启动预案，进行风险处置；排除、化解风险后，预警系统解除警报。

风险后评价子系统

风险后评价子系统是对投资项目的风险识别、风险分析、风险预警、风险防控经验进行总结，将成功的风险预警防控经验纳入升级的系统中，以便更好地为本项目和后续投融资项目提供服务。